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IPO重啟勢在必行 轉融券最受期待
發布時間:2013-01-07   瀏覽次數:1561

《紅周刊》作者 郝艷輝

  “改革”,毫無疑問成為過去一年股市的主題,我們收獲了從新股發行到退市制度的一系列改革,2013年A股又會帶來怎么樣的驚喜與希冀。

  新三板交易制度改革指日可待

 

  暢想指數:99%

  在諸多可能的股市改革政策中,新三板交易制度改革的推出或是離我們最近的政策了。過去一年新三板建設中我們完成了一系列工作,證監會也發布市場期待已久的《非上市公眾公司監督管理辦法》等,為新三板交易制度改革奠定了法律基礎。

  業內人士表示,未來新的三板市場交易體系將采用一套全新的制度體系,包括不斷向投資者雙向報價的做市商制度、新三板企業股東可以超過200人限制等等。

  西部證券(14.07,-0.23,-1.61%)股份有限公司代辦股份轉讓部總經理程曉明在接受《紅周刊》記者采訪時認為,這一交易制度改革推出的可能性為99%。目前新三板掛牌企業已達到200家,一年掛牌的公司比之前五年累計的數量還多。2013年預計更多的主板排隊企業和新興成長小企業將登陸新三板,這在一定程度上也可以分流A股IPO排隊的堰塞,有做市商資格的券商也將會從中分得一杯羹。當然,新三板也會在一定程度上分流炒作中小盤股票的資金。

  轉融券推出最受期待

 

  暢想指數:90%

  “做空”一度成為2012年A股市場非常重要的關鍵詞,中信證券(13.10,-0.16,-1.21%)、蘇寧電器[微博](6.92,-0.05,-0.72%)、酒鬼酒(34.33,0.04,0.12%)等投資標的都曾成為融券做空的賺錢對象。其實,去年8月30日監管層出臺的轉融資法律文件時,關于轉融券的各種交易規則已經一并出臺,各項準備工作也基本完成,年前轉融券沒有和轉融資一并推出的原因,管理層給出的理由是“市場太低迷,擔心一并推出會引起熊市的助跌效果”。

  一直以來A股就尋在“單邊市”的特征,投資者過去在熊市中持股只能虧錢,盡管先后推出了股指期貨和融資融券業務,但影響范圍還有限。業內人士表示,轉融券的推出卻能將A股的這一“單邊市”特征徹底成為歷史,做空機制也將全面形成。

  其對大盤會否造成利空影響,海通證券(10.15,-0.11,-1.07%)融資融券部總經理朱維寶認為,轉融券對市場的利空作用更多來自于投資者心理層面,單純就轉融券來說,它只是一個金融工具,短期內只有個別股票,諸如高估值的股票會有所反應,但對整個股市而言,會起到平抑市場波動的作用。

  新股IPO 3月份重啟勢在必行

 

  暢想指數:90%

  在市場萎靡不振的時刻,新股IPO總會“被暫停”,而歷史上每次停發新股均有大的行情,去年末的這次反彈也不例外。統計數據顯示,自11月份以來已經再無新股在A股市場上發行,但IPO積累的堰塞湖似乎也成為A股的心病。隨著經濟以及股市的逐步回暖,重啟IPO只是時間問題,其中最被市場人士認可的主流觀點是:今年3月份新股IPO工作將重新啟動。

  除了重啟新股,2013年有望將舊的審核制度也做一些實質性的變革。資深投資顧問余藎認為,“作為新股發行的重大課題,IPO審核制有望在2013年將更多權力下放到交易所,或做一些審核程序上的變化。”證監會一直在著手研究IPO由審核制向備案制過渡,新股發行制度二次改革的步伐似乎也漸行漸近。

  “雖然中國自2000年之后便實施了審核制,但卻不是真正意義上的審核制,在香港和西方國家的有些地區,核準制主要是指對真實性的核準和誠信性的核準,也就是說監管部門根本不會對市場做價值判斷,但我國卻是實質性審核,做了價值判斷。”中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬[微博]認為我國目前的審核制亟待改變。

  國際板或與B股改革一并問世

 

  暢想指數:80%

  伴隨著中國股市改革進入“第二階段”,2013年國際板推出的可能性也將大增,而且值得注意的是在推出國際板的同時,B股改革方案也有望一并問世。

  B股由于早就完成了其歷史使命,加上沒有融資功能、交易不活躍等特征使得B股退出歷史舞臺的呼聲也越來越高,中集集團(12.05,-0.10,-0.82%)H股成功登陸港交所,成為B轉H的先行者,也為解決B股問題探索了一個新的模式,但業內人士表示,并不是所有B股都有條件轉為H股,若國際板推出后,B股問題的解決將會有更多的思路和方案出現。